Opções Expiração.
Todas as opções têm uma vida útil limitada e cada contrato de opção é definido por um mês de vencimento. A data de vencimento da opção é a data em que um contrato de opções se torna inválido e o direito de exercê-lo não existe mais.
Quando as opções expiram?
Para todas as opções de ações listadas nos Estados Unidos, a data de vencimento cai na terceira sexta-feira do mês de vencimento (exceto quando essa sexta-feira também é um feriado, caso em que será antecipada em um dia até quinta-feira).
Ciclos de Expiração.
Opções de ações podem pertencer a um dos três ciclos de vencimento. No primeiro ciclo, o ciclo JAJO, os meses de vencimento são o primeiro mês de cada trimestre - janeiro, abril, julho, outubro. O segundo ciclo, o ciclo FMAN, consiste nos meses de vencimento de fevereiro, maio, agosto e novembro. Os meses de vencimento do terceiro ciclo, o ciclo MJSD, são março, junho, setembro e dezembro.
A qualquer momento, no mínimo quatro meses de vencimento diferentes estão disponíveis para cada ação optavel. Quando as opções de ações começaram a ser negociadas em 1973, os únicos meses de vencimento disponíveis são os meses do ciclo de vencimento atribuído ao estoque em particular.
Posteriormente, à medida que as opções de negociação se tornaram mais populares, esse sistema foi modificado para atender à demanda dos investidores de usar opções para hedge de curto prazo. O sistema modificado garante que dois meses de vencimento de quase meses estarão sempre disponíveis para negociação. Os próximos dois meses de expiração ainda dependerão do ciclo de expiração que foi atribuído ao estoque.
Determinando o Ciclo de Expiração.
Como não há um padrão definido para qual ciclo de expiração uma determinada ação opcional é atribuída, a única maneira de descobrir é deduzir dos meses de vencimento que estão atualmente disponíveis para negociação. Para fazer isso, basta olhar para o terceiro mês de vencimento disponível e ver a qual ciclo ele pertence. Se o terceiro mês de expiração for janeiro, use o quarto mês de expiração para verificar.
A razão pela qual precisamos verificar novamente janeiro é porque as LEAPS expiram em janeiro e se a ação tiver LEAPS listadas para negociação, então esse mês de expiração de janeiro é o mês de vencimento adicional adicionado para as opções LEAPS.
Calendário de Expiração.
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Opções de negociação perto da expiração.
Este post foi publicado recentemente na Options Zone, com o título inteligente: How.
Evitar a Ira da Gama na Expiração.
Quando se trata de negociação perto da expiração, há quase tantas opiniões sobre o que fazer quanto os comerciantes. Acredito firmemente que é melhor evitar manter as posições em expiração, mas isso é especialmente verdadeiro para posições curtas.
A rápida decadência do tempo e a emoção que vem com as opções de exibição (que você vendeu) expiram sem valor, tornando muito tentador manter posições curtas. & # 0160; Parte do tempo parece um desperdício de dinheiro para pagar de US $ 15 a US $ 25 por uma opção que é "obviamente". vai ser inútil na próxima semana.
Mais do que isso, quando uma opção está fora do dinheiro por uma pequena quantia & # 8211; talvez 2%, é tentador olhar para aquele maravilhoso relógio e contar o quanto você está ganhando a cada hora. & # 0160; Ah sim, a linda teta é uma alegria para sempre.
Infelizmente, opções com teta positiva vêm com gama negativa. & # 0160; Para a opção curta, você pode descrever theta e gama: & # 0160; "Foi o melhor dos gregos; foi o pior dos gregos. & quot;
Nada resulta em maiores perdas aceleradas do que possuir posições com gama negativa. Assistir a corrida das ações de estar fora do dinheiro para entrar no dinheiro pode ser uma experiência paralisante. & # 0160; Todos nós "sabemos" & # 39; que isso não pode acontecer conosco e que cada um de nós simplesmente compraria de volta as opções antes que elas se tornassem um problema. & # 0160; Se você nunca esteve lá, se nunca assistiu a uma opção passar de US $ 0,25 para US $ 1,00 em um piscar de olhos, você simplesmente não terá a situação. & # 0160; & # 0160;
Se você não quisesse pagar um quarto, como no mundo você vai se convencer a pagar um dinheirinho? & # 0160; E enquanto você está tentando puxar o gatilho, a opção agora custa US $ 1,25 e depois US $ 2. & # 0160; Teimoso agora, não há nenhuma chance de você decidir pagar essa quantia absurda & # 39; preço. & # 0160; Convencendo-se de que alguém está manipulando o preço das ações como abordagens de vencimento, você não faz nada.
Às vezes, essa teimosia é recompensada, e o estoque interrompe seu movimento e recua. & # 0160; Talvez um boato o tenha levado a um nível mais alto e a negação esteja diminuindo o preço das ações. O problema em ser recompensado nessa situação é que nenhuma lição é aprendida e, da próxima vez, você pode não ter tanta sorte.
Em outras ocasiões, isto é apenas o começo. & # 0160; Na manhã seguinte, o estoque abre mais alto e continua em movimento. Em algum momento a dor é muito grande e você cobre. São US $ 4 por opção, US $ 6? Quem sabe. & # 0160; Mas isso não importa.
O que importa é que você estava tão apaixonado por teta positivo que você ignorou o seu parceiro, gama negativa. & # 0160; Esse grego em particular não gosta de ser ignorado e, de vez em quando, o gama ergue a cabeça e não faz prisioneiros.
Na minha opinião, o risco de manter opções curtas na expiração supera de longe qualquer recompensa potencial.
Claro, há outro lado da história. Jeffrey Augen escreveu um livro inteiro baseado na idéia de ensinar seus leitores a Opções de Negociação na Expiração.
Para o trader certo, esses métodos valem a pena.
Uma coisa é certa: quer você compre ou venda opções, a negociação perto da expiração pode ser excitante ou assustadora & # 8211; ou ambos.
Descubra como negociar opções em um mercado especulativo.
Aprenda o básico e explore possíveis novas oportunidades sobre como negociar opções.
O mercado de opções oferece uma ampla gama de opções para o negociador. Como muitos derivativos, as opções também oferecem bastante alavancagem, permitindo que você especule com menos capital. Como em todos os usos de alavancagem, o potencial de perda também pode ser ampliado.
Iniciar.
Explore as informações e os recursos abaixo para saber como negociar opções. Se você tiver dúvidas ao longo do caminho, entre em contato com um especialista para obter ajuda.
Entendendo o básico.
Uma opção longa é um contrato que dá ao comprador o direito de comprar ou vender o título ou mercadoria subjacente em uma data e preço específicos. Não há obrigação de comprar ou vender no contrato, mas simplesmente o direito de "exercer". o contrato, se o comprador decidir fazê-lo. Uma opção que lhe dá o direito de comprar é chamada de "chamada", & rdquo; enquanto um contrato que lhe dá o direito de vender é chamado de "put". Por outro lado, uma opção curta é um contrato que obriga o vendedor a comprar ou vender o título subjacente a um preço específico, através de uma data específica. Quando o comprador de uma opção longa exerce o contrato, o vendedor de uma opção curta é "atribuído" e é obrigado a agir.
Para tornar isso mais claro, vamos usar uma analogia do mundo real & hellip; Digamos que você está comprando um relógio antigo e encontre o perfeito pelo preço certo: US $ 3.000. Mas você não terá o dinheiro por mais três meses. Você fala com o proprietário e ele concorda em vendê-lo a esse preço em três meses com uma data de expiração específica, mas você tem que pagar US $ 100 para ele concordar com o contrato. Depois de três meses, você tem o dinheiro e compra o relógio a esse preço.
Mas talvez tenha sido descoberto que o relógio pertencia a Theodore Roosevelt, que vale US $ 10.000. Você tem o direito de exercer sua opção e comprá-la por US $ 3.000, obtendo um lucro de US $ 6.900 (menos custos de transação). Por outro lado, digamos que é descoberto que não é uma antiguidade, mas uma imitação de apenas US $ 500. Você não tem nenhuma obrigação de exercer sua opção e comprá-la por US $ 3.000, então você pode optar por não comprá-la e simplesmente deixar o contrato expirar. Embora você ainda esteja fora dos US $ 100, pelo menos você não está preso a um relógio que vale uma fração do que você pagou por ele. Do ponto de vista do vendedor de opções, no primeiro cenário ele recebe os US $ 100, mas depois é forçado a vender o relógio a um valor inferior ao do mercado. No segundo cenário, ele mantém o relógio e os $ 100 que você pagou em prêmio.
Se você entender este conceito como se aplica a títulos e commodities, você pode ver como seria vantajoso negociar opções. Para uma quantia relativamente pequena de capital, você pode entrar em contratos de opções que lhe dão o direito de comprar ou vender investimentos a um preço definido em uma data futura, não importando qual seja o preço do título subjacente hoje.
Opções de Negociação.
Algumas coisas a considerar antes de negociar opções:
Alavancagem: Controle um grande investimento com uma quantia relativamente pequena de dinheiro. Isso permite fortes retornos potenciais, mas você deve estar ciente de que também pode resultar em perdas significativas.
Flexibilidade: as opções permitem que você especule no mercado de diversas maneiras e use várias estratégias criativas. Há uma grande variedade de contratos de opções disponíveis para negociação de muitos títulos subjacentes, como ações, índices e até mesmo contratos futuros.
Cobertura: Se você tem uma posição existente em uma commodity ou ação, você pode usar contratos de opção para bloquear ganhos não realizados ou minimizar uma perda com menos capital inicial.
Configurando uma conta.
Você pode negociar e investir em opções na TD Ameritrade com vários tipos de conta. Você também precisará solicitar e ser aprovado para privilégios de margem e opção em sua conta.
Escolhendo uma plataforma de negociação.
Com uma conta da TD Ameritrade, você terá acesso a opções de negociação em nossa plataforma web, bem como a nossa plataforma mais abrangente thinkorswim.
A plataforma thinkorswim é para operadores de opções mais avançados. Ele possui ferramentas de elite e permite monitorar o mercado de opções, planejar sua estratégia e implementá-la em um local integrado conveniente e fácil de usar. Além disso, se você planeja participar de operações de opções complexas com três ou quatro "pernas", & rdquo; ou lados de um negócio, o thinkorswim pode ser o certo para você.
Além disso, a TD Ameritrade possui tecnologia de comércio móvel, permitindo que você monitore e gerencie suas opções, além de negociar contratos diretamente de seu smartphone, dispositivo móvel ou iPad.
Desenvolvendo uma estratégia de negociação.
Como qualquer tipo de negociação, é importante desenvolver e manter uma estratégia que funcione. Os comerciantes tendem a construir uma estratégia baseada em análise técnica ou fundamental. A análise técnica é focada nas estatísticas geradas pela atividade de mercado, como preços passados, volume e muitas outras variáveis. Gráficos e outras tecnologias similares são usadas. Análise fundamental centra-se na medição do valor de um investimento com base em dados econômicos, financeiros e do Federal Reserve. Muitos comerciantes usam uma combinação de análise técnica e fundamental.
Se você usa análise técnica ou fundamental, ou um híbrido de ambos, há três variáveis principais que orientam o preço das opções a serem lembradas à medida que você desenvolve uma estratégia:
Preço do título ou mercadoria subjacente.
Hora da expiração.
Volatilidade implícita com base nas influências do mercado e perspectivas futuras.
Com o thinkorswim, você terá ferramentas para ajudá-lo a analisar essas variáveis e muito mais. Você também encontrará muitas pesquisas e comentários fundamentais de terceiros, além de muitas ferramentas de geração de ideias. Você pode até mesmo comércio de papel & rdquo; e pratique sua estratégia sem arriscar o capital. Além disso, você pode explorar uma variedade de ferramentas para ajudá-lo a formular uma estratégia de negociação de opções que funcione para você. Você também pode entrar em contato com um Especialista em Opções da TD Ameritrade a qualquer momento via chat, pelo telefone 866-839-1100 ou por e-mail 24/7.
Construindo suas habilidades.
Se você é novo em investir, ou um comerciante experiente explorando opções, as habilidades que você precisa para lucrar com a negociação de opções devem ser continuamente desenvolvidas. Você encontrará a Plataforma Web é uma ótima maneira de começar. Para os comerciantes veteranos, thinkorswim, tem uma quantidade quase infinita de recursos e capacidades que ajudarão a construir seus conhecimentos e habilidades de negociação de opções.
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Os recursos educacionais são fornecidos apenas para fins de informação geral e não devem ser considerados como recomendações ou conselhos individualizados.
As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita a revisão e aprovação da TD Ameritrade. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções.
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Expiração de Opções Explicada.
Eles têm um limite de tempo.
Isso é completamente diferente de como as ações são negociadas.
Então, se você estiver indo para as opções de negociação, você vai ter que dominar os meandros da expiração de opções.
Este guia responderá a todas as perguntas.
Por que as opções Expiration (OpEx) são tão importantes?
Se você vem de um fundo de negociação direcional (significando longo ou curto), então você provavelmente só se concentra em onde um estoque ou mercado está indo.
Mas isso é apenas uma parte da equação de negociação da opção. É conhecido como delta.
Os verdadeiros riscos no mercado de opções vêm de duas coisas:
Theta - a mudança do preço de uma opção ao longo do tempo.
Gama - sua sensibilidade ao movimento de preços.
Uma falha em entender esses riscos significa que você colocará sua carteira em perigo. especialmente como abordagens de expiração de opções.
Se você está no escuro sobre a verdadeira mecânica da expiração de opções, certifique-se de ler isso antes de negociar outra opção.
Como funciona a expiração de opções?
Quando se trata disso, o mercado financeiro é tudo sobre contratos.
Se você comprar uma ação, é basicamente um contrato que lhe dá parte da propriedade de uma empresa em troca de um preço.
Mas as opções não são sobre propriedade. É sobre a transferência ou risco.
É um contrato baseado em transações.
Existem dois tipos de opções, uma chamada e uma put.
E você tem dois tipos de participantes, compradores e vendedores.
Isso nos deixa com quatro resultados:
Se você é um comprador de opções, pode usar esse contrato a qualquer momento. Isso é conhecido como exercício do contrato.
Se você é um vendedor de opções, tem a obrigação de negociar ações. Isso é conhecido como atribuição.
No terceiro sábado do mês, se você tiver alguma opção que esteja no dinheiro, você será atribuído. Esse processo é conhecido como "liquidação".
A transação nessas opções é tratada entre você, seu corretor e a Corporação de Compensação de Opções. Você nunca vai lidar diretamente com o comerciante do outro lado da opção.
Se você tiver opções longas que estão no dinheiro, você começará automaticamente o processo de liquidação. Se você não quer que isso aconteça, você terá que chamar seu corretor.
Por que as opções Out of the Money não são atribuídas?
Cada opção tem um preço que o comprador pode comprar ou vender o estoque - isso é conhecido como o preço de exercício.
Se é "mais barato" obter o estoque no mercado, então por que você usaria a opção?
Se a ação estiver sendo negociada a US $ 79, o que faz mais sentido.
Comprando o estoque no mercado em $ 79?
Ou usando a opção de comprar o estoque em US $ 80?
O primeiro, claro.
Assim, ao expirar, essas opções fora do dinheiro expirarão sem valor.
Quais são as datas de expiração das opções?
Tecnicamente, a expiração ocorre no sábado. É quando a liquidação realmente ocorre. Mas como o mercado não é negociado no sábado, tratamos a sexta-feira como a data efetiva de validade.
Para contratos de opção mensais, a expiração é a terceira sexta-feira de cada mês.
Com a introdução de opções semanais no mix, agora temos opções que expiram a cada sexta-feira.
O CBOE tem um calendário prático que você pode baixar e imprimir para sua mesa.
Existem exceções?
Há um punhado de datas de expiração "patetas" em placas de opções específicas.
Para as opções mensais da SPX, elas param de ser negociadas na quinta-feira e o valor de liquidação é baseado em uma impressão de abertura na manhã de sexta-feira. Esses contratos são "liquidados em dinheiro", o que significa que não há atribuição verdadeira, mas, em vez disso, você analisa o valor intrínseco das opções e as converte em dinheiro.
Aqui é onde pode ficar estranho. As opções semanais da SPX são liquidadas na sexta-feira no fechamento. Então, se você está negociando em torno de OpEx com o SPX, você precisa verificar se é um contrato semanal ou mensal.
Como as opções são negociadas na expiração?
Quando analisamos o preço das opções, geralmente seguimos um modelo tradicional. Podemos ver as coisas que afetam o preço das opções, conhecidas como os gregos.
Mas quando o mercado entra na expiração de opções, coisas estranhas podem acontecer.
É muito semelhante comparando a física de partículas tradicional com o que acontece no nível quântico.
Há um conceito que chamo de "impulso gama".
Se você olhar para uma opção de compra na expiração, ela tem este perfil de risco:
Sim. É uma opção de compra.
Sabemos que, se a opção estiver fora do dinheiro, ela não terá exposição direcional (0 delta) e, se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como ação (100 delta).
observe dois valores diferentes para delta.
A gama de uma opção é a mudança do delta em relação ao preço.
Portanto, existe essa descontinuidade no preço de exercício - e o gama da opção pode ser representado por uma "função dirac". Isso é o que eu chamo de impulso gama.
não seja pego do lado errado disso.
Se você tem uma opção que muda do OTM para o ITM muito rapidamente, seus riscos mudam drasticamente.
E se eu não tiver dinheiro suficiente para cobrir a tarefa?
É aqui que fica interessante.
E é por isso que você precisa ser extremamente vigilante até a expiração.
Se você tem uma opção curta que vai no dinheiro para a expiração, você deve cumprir essa transação.
Se você não tiver capital suficiente, receberá uma chamada de margem na segunda-feira.
Você também tem risco de lacunas.
Isso aconteceu comigo em 2007.
Eu tinha um condor de ferro de tamanho decente no BIDU.
Isso foi antes de sua divisão 10: 1.
Eu encontrei no sábado que as opções curtas tinham expirado no dinheiro, e que agora eu tinha uma posição longa considerável no BIDU.
Eu tive sorte o suficiente para ver BIDU gap até a segunda-feira seguinte e eu saí para um ganho.
Mas. nunca mais. Certifique-se de que seus livros estão livres de todas as opções de dinheiro se você não quiser ser atribuído.
E se eu tiver uma ligação curta sem estoque?
Se você tiver uma chamada vendida, você receberá uma posição curta se você não tiver a ação já. Isso é conhecido como uma chamada "nua" em vez de uma chamada "coberta".
Margem para segurar este curto é determinada pelo seu corretor, e para eliminar o curto, você terá que "comprar para fechar" nesse estoque.
E quanto às opções de fixação?
Você pode ser atribuído cedo?
Existem dois tipos de opções: americana e européia.
Com opções de estilo europeu, você não pode ser atribuído cedo.
Com o estilo americano, você pode ser atribuído sempre que o comprador da opção se sentir assim.
E se eu não quiser ser designado?
Então você está entrando em expiração de opções com opções curtas que estão no dinheiro.
E você não quer ser curto o estoque ou possuir o estoque.
Solução # 1: Nunca comece a expiração de opções com as opções de dinheiro. Seja proativo com seus negócios. Solução # 2: Feche completamente a opção no dinheiro. Isso pode ser difícil em expiração de opções como a liquidez vai secar e você será forçado a ter um preço pior. Solução 3: Role sua opção no prazo ou no preço. Esses tipos de testes, conforme detalhado no meu curso de negociação de opções, irão mover sua posição para um contrato diferente que tenha mais valor de tempo ou esteja fora do dinheiro. Estes são conhecidos como rolos de calendário, rolos verticais e rolos diagonais.
Uma boa regra é se a sua opção não tem valor extrínseco (prêmio de tempo), então você precisa ajustar sua posição.
Como ganhar dinheiro negociando em torno da expiração.
Por causa desse "impulso gama" do qual falamos anteriormente, os riscos e recompensas são muito maiores do que as opções normais tardias.
Existem dois grupos de negociações OpEx a considerar: estratégias de compra de opções e estratégias de venda de opções.
As estratégias de compra de opções tentam ganhar dinheiro se o estoque subjacente vê um movimento mais rápido do que as opções. O lucro provém tecnicamente da delta (exposição direcional), mas como é um longo comércio gama, sua exposição direcional pode mudar rapidamente levando a enormes lucros a muito curto prazo. O principal risco aqui é a queda do tempo.
As estratégias de venda de opções tentam ganhar dinheiro se a ação não se movimentar muito. Já que você está vendendo opções, você quer comprá-las de volta a um preço menor. E como o prêmio da opção cai muito rápido no OpEx, a maioria dos seus lucros vem dos ganhos da theta. Seu principal risco é se a ação se mover contra você e sua exposição direcional acabar.
Opções Expiração Trading Strategy Examples.
Nós negociamos em torno do OpEx na IWO Premium. Aqui estão algumas das estratégias que usamos:
Compras semanais de straddle.
Este é um jogo de pura volatilidade. Se pensarmos que o mercado de opções é barato o suficiente e que o estoque está pronto para ser movido, compraremos os straddles semanais.
Como exemplo, um alerta de negociação foi enviado para comprar o stratdle AAPL 517.50 para 5,25. Se a AAPL visse mais de 5 pontos de movimento em qualquer direção, estaríamos no ponto de equilíbrio. Qualquer coisa mais seria lucro.
No dia seguinte, a AAPL movimentou 9 pontos, levando a um lucro de mais de US $ 400 por straddle:
Este comércio é arriscado porque tem a oportunidade de ter prejuízo total em menos de 5 dias. O dimensionamento de posições e o gerenciamento agressivo de riscos são fundamentais aqui.
Spread Sale Fades.
Quando uma ação individual for parabólica ou for vendida com dificuldade, tentaremos reduzir o comércio, seja comprando dinheiro dentro da opção ou vendendo spreads da OTM.
Com o mercado vendendo duro em dezembro e o VIX aumentando, o prêmio nos semanários da SPX era alto o suficiente para vendê-los. Por isso, um alerta comercial foi enviado para vender o SPX 1750/1745 spread de 0,90:
Quando o risco saiu do mercado, conseguimos captar todo o crédito no negócio.
Bilhetes de loteria.
São negócios de alto risco e alta recompensa que especulam estritamente na direção de uma ação. Geralmente, um estoque desenvolverá uma configuração técnica de curto prazo que parece resolver-se ao longo de horas em vez de dias. Devido a esse curto período de tempo, ficamos à vontade para comprar ligações semanais ou envios. Esses negócios são feitos apenas na sala de bate-papo, pois eles são rápidos e muito arriscados.
Estas são apenas algumas das negociações realizadas no IWO Premium Framework. Se você acha que é um ajuste certo para você, venha conferir nosso serviço de negociação.
Opções de negociação perto da expiração.
O grande dilema para os operadores de opções é bem conhecido: as opções próximas do prazo de vencimento custam menos, mas expiram em breve. Opções com mais tempo para se desenvolver lucrativamente custam mais. Como você equilibra esses atributos conflitantes?
Opções de negociação muito próximas da expiração e contendo pouco ou nenhum valor de tempo podem ser a forma mais poderosa de alavancagem que você pode usar. Mesmo que a expiração aconteça em breve, existem algumas situações em que as opções de curto prazo apenas as fazem. Três casos são os mais vantajosos:
1. Chamadas longas ou coloca em uma estratégia de negociação de swing.
A estratégia de opções longas é um risco maior do que muitos traders percebem. Três de cada opção expiram sem valor, então você tem que ser um especialista em tempo para melhorar essas chances. Se você é um operador de swing e confia em sinais reversos (dias de intervalo estreito, picos de volume ou dias de reversão), ou se confiar em formações de velas que também indicam uma forte chance de recuperação, você provavelmente espera ter posições abertas para apenas três a cinco dias.
Na estratégia de negociação do swing, as opções longas reduzem os riscos de curto-prazo e até mesmo de longo prazo. Você pode usar posições longas no topo do swing e chamadas longas na parte inferior, reduzindo drasticamente seu risco de mercado. As opções que expiram em menos de um mês fornecem a melhor alavancagem, porque a queda de tempo não é mais um fator.
Por exemplo, se você está negociando swing na Yum Brands (NYSE: YUM), você notou um declínio ao longo de um período de dias. No dia 3 de maio, as ações haviam caído para US $ 72 por ação. Se você acredita que é como se recuperar, poderia negociar com a compra de uma ligação de maio 72,50 para 0,95. Como um operador de swing, você depende de um ciclo de swing de três a cinco dias, então mesmo que esse open expire em duas semanas, você não precisa de muito movimento. Se as ações subirem para $ 74 por expiração, você terá lucro. O mesmo raciocínio é aplicado no topo de um swing usando puts longos de curto prazo.
Posições 2.Short para maior retorno anualizado.
Quando você faz chamadas cobertas, contratos com vencimento mais longo geram mais caixa, mas em uma base anualizada, seu rendimento é sempre maior ao escrever contratos curtos com vencimento mais curto. (Para anualizar, divida o prêmio pela greve; depois, divida a porcentagem pelo período de retenção; finalmente, multiplique por 12 para obter o rendimento anualizado.) A seleção de chamadas curtas de curto prazo funciona tão bem quanto a proporção de gravações e colares.
Por exemplo, a Johnson Controls (NYSE: JCI) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 32,54. Uma chamada coberta para o vencimento de maio poderia ser escrita com base na seleção de greve. A chamada de 33 de maio estava em 0,35 e a chamada de 32 de maio estava em 1,13. A escolha depende de você acreditar que as ações permanecerão próximas de seu preço atual por duas semanas, subirão ou cairão.
Dada a chance de exercício, há uma chance igual de rápido declínio do prêmio devido à decadência do tempo, de modo que a chamada de 32 possa ser fechada mesmo com o subjacente em ou ligeiramente no dinheiro. Ao preço de fechamento em 3 de maio, havia 0,59 de valor de tempo restante, e isso evaporará rapidamente nas próximas duas semanas.
3. Spreads, straddles e sintéticos em momentos de volatilidade excepcionalmente alta.
Sempre que você abrir spreads, straddles ou posições de ações sintéticas, é provável que você inclua posições de opções curtas abertas. Dado o tempo de queda mais rápido no final da vida útil da opção, você obtém um retorno anualizado mais alto ao usar vencimentos mais curtos, especialmente se detectar um aumento na volatilidade. Isso tende a ser de vida muito curta, portanto, quando os prêmios são ricos, a curto prazo, muitas vezes produz lucros rápidos em mudanças no prêmio da opção.
O decaimento do tempo ocorre muito rapidamente durante os últimos dois meses antes do vencimento, portanto, concentre-se em posições curtas dentro desse intervalo. Lembre-se, assim como a queda de tempo é um grande problema para posições longas de opções, é uma grande vantagem quando você é pequeno.
Essas posições combinadas estão disponíveis em uma ampla variedade. Por exemplo, Walt Disney (NYSE: DIS) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 43,81. Uma posição de estoque curta sintética poderia ser aberta com uma chamada curta de maio de 43 em 1,53 e um longo maio de 43 põr custando 0,73. O crédito líquido é de 0,80, um bom amortecedor nessa estratégia e dado o vencimento próximo.
Ou, nas mesmas circunstâncias, você poderia criar um colar com uma chamada curta de 44 (0,93) e 43 de venda longa (0,73) com um crédito líquido de 0,20 antes dos custos de negociação.
Não é realista supor que qualquer duração ou tipo de posição seja “sempre” positivo ou negativo. Tudo depende da estratégia, do nível de prêmio e de suas expectativas sobre como o preço da ação vai se mover dentro da tendência, ou corrigir depois que ela muda em uma direção muito rapidamente.
Essas estratégias de opções dependem do tempo, principalmente para os lados curtos das combinações. A volatilidade implícita sobe e desce e você obterá prêmio máximo para as posições vendidas quando a IV for excepcionalmente alta. Portanto, além de identificar estratégias de gerenciamento de risco para ações em sua carteira, você também se beneficiará do rastreamento IV das ações que possui, como parte de sua estratégia de opções.
Uma estratégia baseada na volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento certas. Para melhorar o tempo de negociação da sua opção, verifique as opções e & amp; de serviço do Benzinga. Volatility Edge, que é projetado para ajudá-lo a melhorar a seleção de opções, bem como o tempo de seus negócios.
Não negocie com o vencimento das opções.
Bem-vindo à 5ª lição do seu “Bootcamp de Táticas de Negociação de Opções”. Aqui nós cobrimos as regras comerciais mais importantes que os novos operadores de opções devem seguir. Ao aderir a esses princípios de negociação de opções, você se tornará um trader de opções mais consistente, confiável e lucrativo.
Se você é novo nesta série, verifique as lições anteriores em nossa sede da Bootcamp.
Para ganhar dinheiro na negociação de opções, não é apenas a seleção de ações que pode causar risco, mas também a seleção de opções. especificamente ao longo do tempo.
Riscos de curto prazo.
Muitos operadores de opções experientes renunciarão ao cassino riverboat que é a expiração de opções e somente as opções de negociação que têm mais de duas semanas para a expiração.
Isso vale especialmente para as negociações do tipo "renda" que são de gama curta por natureza - se você tentar extrair até o último centavo de um negócio de renda, correrá o risco de ser cortado pela ponta da faca e permitir que os lucros se transformem em perdas num piscar de olhos.
A mesma canção da sirene pode ocorrer para os operadores de opções direcionais. Você pode olhar para as opções de curto prazo e dizer que elas são "baratas" e oferecem bastante alavancagem para o custo. Mas as chances são que você está negligenciando o custo theta dessas opções, e as chances reais que você tem sobre a posição.
Ou virá-lo, você poderia pensar que desde que uma opção tem uma teta de -50 com 4 dias para expiração, que de alguma forma você será capaz de fazer 50 dólares por dia apenas com a venda dessas opções, sem qualquer respeito ao gamma riscos na venda de opções de curto prazo.
O desejo de novos operadores negociarem opções de curto prazo é agravado pelo fato de que as opções semanais se tornaram muito mais difundidas em muitas opções, de modo que toda semana pode se comportar como expiração de opções.
Este ponto leva-me ao próximo princípio que os novos negócios de opções devem seguir:
Princípio # 4: Não Negocie Próximo à Expiração.
Vamos mergulhar um pouco mais nos gregos de opções para que você possa entender melhor os riscos que você assume ao negociar no curto prazo.
O Gamma Knife Edge.
Gamma é um grego de opções de ações que torna as opções de negociação tão divertidas. Pode ser referido como a "aceleração" da opção. Se você é gamma longo, você quer movimentos rápidos; Se você é short gamma, você quer que o subjacente não se mova de forma alguma.
Também é conhecida como a segunda derivada, o que não significa muito, a menos que você esteja visualizando um gráfico de risco:
Gama é uma coisa maravilhosa, e está diretamente relacionada à quantidade de decaimento de tempo disponível em uma opção.
Você pode considerar o gamma como fogo: sob situações controladas, ele se sente bem e aquece sua casa. Mas se ficar fora de controle, pode ser uma força muito destrutiva.
Onde fica complicado.
O gráfico abaixo mostra a gama de uma opção de compra, plotada ao longo do tempo:
O que isso nos diz? Fora das opções de dinheiro, o gama começará a se deteriorar, pois essas opções perdem sua eficácia. Mas à medida que nos aproximamos da expiração das opções, o gamma aumenta drasticamente nas opções de dinheiro. Esse aumento é o que eu carinhosamente denomino "gamma knife edge", e é onde muitos novos operadores de opções são cortados.
Veja o outro lado.
Lembra como eu disse gamma e theta estavam ligados? Aqui está um gráfico de theta ao longo do tempo:
Portanto, você não só tem um aumento significativo na gama, mas também tem uma quantidade muito maior de decaimento de tempo nas opções.
Coisas engraçadas começam a acontecer às opções quando nos aproximamos da expiração. Os modelos de precificação começam a ficar um pouco estranhos, e você poderia estar assumindo mais riscos do que você pensou - independentemente de você ser um comprador ou vendedor de opções.
Independentemente do seu estilo de negociação - se você é um operador de novas opções e apenas começando a entender a mecânica do mercado de opções, fique longe de opções de curto prazo. O comércio de opex e a dança em torno da borda da faca gama é uma arte escura que requer um nível de agilidade que nem sempre é visto em novos operadores de opções.
Uma vez que você tenha uma idéia melhor do mercado e você acha que a negociação de opex corresponderá ao seu estilo de negociação, considere adicionar opções de curto prazo à sua estratégia de negociação.
Vamos passar para a próxima lição para que você não trate o mercado como um cassino.
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